事实上，除了恒大淘宝之外，新三板本身已经不再具有高价值。 我们先来看这组数据——2015年至2019年，新三板退市公司有4272家，占全部上市公司（8213家）的一半以上。 85%的退市公司仍在积极申请退市。
新三板公司主要面临两个挑战。 首先是融资困难。 90%上市公司零交易； 许多公司长期被低估。 二是转让IPO。 A股市场注册制改革不断推进，企业转让意愿越来越强。 也就是说，公司积极退市新三板，希望寻找更好的平台。 这两个挑战对于恒大淘宝俱乐部来说也同样存在。 新三板市场仅对机构交易开放。 活跃度低，参与门槛高。 粉丝和公众投资者无法参与。 导致上市公司市值没有得到充分释放，甚至被严重低估。 还有一点就是中国职业足球本身的局限性。 从国际惯例来看，足球俱乐部收入主要来自于门票、广播电视及网络转播权以及商业运营，平均占比约为45%、35%、20%。 长期以来，中国俱乐部的前两项收入仅占10%和10%，商业运营尤其是球场及周边运营基本不存在。 这意味着恒大淘宝俱乐部在新三板的存在已经变得非常小。
其实还有一个阴谋论，那就是恒大退出新三板是为了躲避中国足协的财务审查。 要知道俱乐部是一家上市公司，必须严格公布财务报告。 俱乐部的意见和支持必须得到准确体现。 退出后，目前还不清楚恒大能否投资淘宝……2021-2023赛季，中超俱乐部单个财年总支出不得超过6亿元，其中包括青训费用和女足费用足球费用，但不包括体育场馆和训练基地等基础设施建设费用。
这种说法极具欺骗性。 但仔细想想，却并非如此。 如果这个阴谋论属实，那就意味着其他中超俱乐部正在隐藏自己的真实投资。 因为只有恒大是上市公司，所以只有他们要对外公布财务报告？ 在这一点上，中国足协并不是傻子。 作为监管部门，很早就开始关注俱乐部账上的每一笔支出和收入。 同时，他们聘请了国内最好的会计师事务所进行审计。 对于恒大来说，退出新三板实际上让自己减少了一些约束，为大战做好了准备。 专业人士分析，恒大从淘宝退市，极有可能是出于先握紧拳头，再用力晃动的战略考虑。 不排除恒大集团将通过资产注入、重组等方式在足球领域做出更大的发力，资本化运作让恒大足球实现了更高层次的华丽转身。
恒大多年来对中国足球的投入是有目共睹的。 其中，第一是青训，第二是基础设施。 2018年以来，恒大足校全面推行“全精英、全免费”的培养模式，每年净投入超过1亿元。 据了解恒大足球俱乐部上市，自2012年建立青训以来，恒大已经拥有至少11名9-17岁和18岁以上的精英梯队。 实行“全精英、全免费”培养模式的恒大足校也累计投入超过29亿元。 作为全球最大、中国唯一的体育文化商业综合体，广州恒大足球场于2020年4月开工建设，投资超120亿，可容纳10万人。 这两点说明了恒大继续投资足球的决心。
事实上，对于恒大俱乐部来说恒大足球俱乐部上市，唯一的办法就是增加造血能力。 明年6亿元的投资需要包括青训，目前还在投资恒大足球俱乐部上市，这意味着恒大的投资只有5亿元。 恒大自2018年7月以来就没有引进任何外援，近两年也实现了球员年轻化的目标，这有利于俱乐部履行足协的规定。
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